Estratégia baseada em desequilíbrio de pedidos no comércio de alta freqüência.
Shen, Darryl (2015) Estratégia baseada em desequilíbrio de pedidos no comércio de alta freqüência. Tese de Mestrado, Oxford University.
Esta tese tem como objetivo investigar o desempenho de uma estratégia de negociação baseada em desequilíbrio de ordem em uma configuração de alta freqüência. Primeiro, analisamos as propriedades estatísticas do desequilíbrio de ordem e investigamos suas capacidades como uma estratégia de negociação motivada por idéias introduzidas em [4, 7, 11]. Tentamos entender como a estratégia atua em diferentes contratos de futuros e sua relação com o volume de negócios. Finalmente, tentamos melhorar a estratégia de negociação incluindo outros sinais baseados em desequilíbrio, ajustando o spread bid-ask e otimizando o modelo e os parâmetros de negociação.
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Desequilíbrio de ordem.
DEFINIÇÃO do "desequilíbrio da ordem"
Uma situação resultante de um excesso de ordens de compra ou venda de um título específico em uma bolsa de valores, impossibilitando a correspondência entre as ordens dos compradores e dos vendedores. Para os títulos que são supervisionados por um criador de mercado ou especialista, as ações podem ser trazidas de uma reserva específica para adicionar liquidez, eliminando temporariamente pedidos em excesso do estoque para que a negociação do título possa ser retomada em um nível ordenado. Casos extremos de desequilíbrio de ordem podem causar a suspensão da negociação até que o desequilíbrio seja resolvido.
BREAKING Down 'Desequilíbrio de pedidos'
Os desequilíbrios de pedidos geralmente podem ocorrer quando as principais notícias atingem um estoque, como uma versão de ganhos, mudança de orientação ou atividade de fusão e aquisição. Os desequilíbrios podem mover os valores mobiliários para a parte de baixo ou para baixo, mas a maioria dos desequilíbrios é resolvida dentro de alguns minutos ou horas em uma sessão diária. Os títulos menores e menos líquidos podem ter desequilíbrios que duram mais do que uma única sessão de negociação, porque há menos ações nas mãos de menos pessoas.
Estratégias de abertura e encerramento para comerciantes profissionais de dia.
As recentes mudanças na Mecânica de Mercado que afetam as nossas estratégias de negociação são de grande interesse para nós, com a implementação da distribuição de dados da New York Stock Exchange e distribuição de dados e Goldman Sachs & # 8217;
PowerRating) adoção da plataforma de negociação RediPlus. É um pouco difícil acompanhar todas essas mudanças, então confio em meus amigos na NYSE e Goldman Sachs para me manter informado. As mudanças mais notáveis que começaram em 1º de julho de 2008 foram as modificações aos indicadores de pré-abertura (para incluir desequilíbrios de compartilhamento) e as atualizações pró-ativas sobre os desequilíbrios do MOC. Em primeiro lugar, vamos discutir as estratégias envolvendo as aberturas e as impressões de fechamento do mercado.
Há décadas, nós, da Bright Trading, nos envolvemos no que chamamos de & # 8220; Opening Only & # 8221; estratégia de negociação. Tudo começou quando eu receberia, antes do mercado aberto, notificações de que existiam ações em excesso para comprar ou vender em questões de capital específicas. Em seguida, inserimos ordens acima e abaixo dos preços de abertura projetados a cada dia. Essencialmente, procuramos estoques que ganhavam o caminho para cima ou para baixo e, em seguida, comprá-los ou vendidos a curto.
Por exemplo, voltando ao & # 8220; bons velhos tempos & # 8221; & # 8211; Fui informado de que havia 100.000 ações extra da empresa XYZ para comprar (significado excessivo além do que poderia ser combinado, preço sábio). Isso significaria que mais estoque é necessário, e que o preço irá subir. Gostaria de vender no curto 10.000 ações em US $ 32.25 e outras 10.000 em US $ 32.50. Eu sabia que o especialista da NYSE também vendaria neste mercado de abertura, já que ele deveria acomodar esses excessos e não podia participar do mesmo lado.
Eu não saberia quantos compartilhamentos eu vendi, se houver, ou o preço, até o estoque ter aberto. Usando o exemplo acima, e deixe dizer que o estoque abriu em US $ 33,00, eu teria sido curto 20,000 ações em US $ 33,00. Eu sempre pensei que estaria em boa companhia com o Especialista, e compraria minhas ações de volta em poucos minutos, com uma grande probabilidade de lucros. Nós geralmente cobrimos ações em um lucro cerca de 75% do tempo, ou mais. Esta estratégia, aparentemente fácil, traz uma declaração de isenção & # 8211; para aqueles que pensam que é muito bom para ser verdade & # 8211; Demora alguns milhões de dólares em poder de compra para se envolver, mesmo que o risco seja muito baixo. Nossos comerciantes têm a vantagem de usar nosso capital para esta estratégia, enquanto o pequeno investidor privado pode não ter os mesmos recursos.
Avance para 2008. Os nossos comerciantes foram ensinados a se envolver neste mesmo tipo de estratégia, mas ao ser pró-ativo em vez de responder aos pedidos. Começamos por calcular onde pensamos que o mercado global será aberto com base nos cálculos do Valor Justo, e onde os e-minis estão negociando apenas antes da abertura às 9:30.
Geralmente, envolvemos pedidos de compra e vendemos curto em pedidos entre 10 e 300 ações de cada uma. Em seguida, inserimos cerca de 20 milhões de ações da & # 8220; abrindo apenas & # 8221; limitar ordens. Normalmente, tendemos a obter preenchimentos entre 5 a 20% das ordens, dependendo de quão agressivo os comerciantes individuais possam ser esse dia.
Para capturar lucros, temos programas que enviam pedidos de retorno e alguns enviam ordens de parada para aqueles que podem não retornar. Pessoalmente, envie uma ordem para cobrir metade do número de ações (geralmente entre 2.000 e 4.000 em cada estoque) com um lucro de cerca de 6-10 centavos. Gosto de assistir o mercado por alguns minutos e gradualmente sair do resto, com base em movimentos do mercado, pares, setores e outros indicadores de mercado. Na realidade, estávamos voando cegos em relação ao número real de ações que estariam envolvidas nessas ordens de abertura.
Agora, a NYSE através da plataforma de negociação Goldman Sachs RediPlus mostra esses desequilíbrios. Agora podemos modificar o tamanho do compartilhamento e os preços, o que deve melhorar nossas já boas porcentagens vencedoras. Nós simplesmente classificamos pelo tamanho do desequilíbrio para o nosso grupo individual de ações.
Agora, para as mudanças no final do dia. Como a maioria de vocês está ciente, a NYSE aceita & # 8220; MOC & # 8221; (Market on Close) ordena todos durante o dia de negociação. Às 3:40 p. m. EST eles publicam o excesso de compras ou vendem para comerciantes em todo o país. Eles simplesmente estão procurando ajuda sob a forma de compensar negócios. Aqui é o que acontece às 3:40 p. m. HUSA:
Eles não aceitam ordens MOC padrão, a menos que as ordens sejam contrárias ao desequilíbrio publicado. Isso dá aos nossos comerciantes a chance de responder aos desequilíbrios em suas ações individuais e de ter uma idéia do sentimento geral do mercado nos últimos 20 minutos. Por exemplo, se você trouxer apenas os estoques Dow Jones 30 na plataforma RediPlus, e você vê 25 grandes desequilíbrios de venda e sem desequilíbrios de compra, você pode estar bastante certo de que o mercado estará indo para baixo. Durante décadas, eles apenas publicariam as ações de desequilíbrio às 3:50 p. m. EST, depois que as ordens de compensação foram colocadas. Isso pode resultar em desequilíbrios de compartilhamento mais baixos, nenhum, ou mesmo reverter do excesso de vendas para o excesso de compras.
Se ainda houver desequilíbrios às 3:50 p. m. EST, então os comerciantes ainda podem enviar pedidos de compensação como MOC & # 8217; s. Nós tendemos a trocar muito durante os últimos 20 minutos do dia. A NYSE está atualizando o desequilíbrio real compartilhando cada 15 segundos ou mais, o que nos dá um controle muito melhor sobre como queremos negociar esses últimos 20 minutos do dia. Em vez de & # 8220; voando cego & # 8221; por 10 minutos, ou durante os últimos 10 minutos, saberemos aproximadamente o tamanho real dos desequilíbrios do MOC.
Em 2 de julho de 2008, reunimos todos os nossos comerciantes on-line para uma discussão sobre essas mudanças e como nos vamos adaptar. As modificações em planilhas automatizadas estão sendo realizadas, e o feedback do comerciante está sendo avaliado pela Administração e pelos nossos grupos de Mentores.
Espero que essas mudanças ajudem seu negócio pessoal.
Don Bright é comerciante e diretor de educação Bright Trading. Don escreve uma coluna mensal na Revista Técnica da revista Stocks and Commodities e hospedou a negociação de ações com os Bright Brothers & # 8221; Programa de rádio por 7 anos (que está no hiato). Don traz alguns dos melhores comerciantes do mundo para ajudar a ensinar seu curso de treinamento de 3 dias e seus 2- 4 semanas & # 8220; Boot Camps. & # 8221;
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